Apple(애플)의 주주 환원 정책(자사주 매입)을 알아보자.

안녕하세요. 헤비드래곤입니다. 

 

오늘은 애플의 주주 환원 정책을 알아보겠습니다. 

애플은 근 10년간 계속된 성장세를 보여 준 바 있으며 현재는 전세계 시가총액 2위

(2024-05-11기준 3849조원)를 기록하고 있습니다.

 

특이하게도 애플은 ROE가 일반적인 기업보다 매우 높은데 이는 애플의 주주 환원 정책에 기인하다는 분석입니다.  그럼 애플의 주주 환원 정책에 대해서 알아볼까요?

---

애플의 ROE는 얼마나 높은가?

사실 국내 기업의 경우  ROE가 낮은 편입니다. 지난 10년간의 트렌드를 보면 애플의 ROE는 높은 수준을 유지하다 2020년을 넘어서면서 급격히 증가하는 모습을 보였습니다.

 

심지어 2022년에는 ROE 가 175 수준까지 치솟았습니다.

KOSPI 기업의 평균 ROE가 6 정도라고 했을 때 애플의 ROE는 20배 이상 정도나 됩니다.

 

아래의 MS와 비교를 해 봐도 MS의 ROE는 오히려 낮아졌다 올라오며 출렁거리는 모습을 보이지만 애플의 ROE는 거의 지속적 상승을 보이다 최근에는 더 가파르게 올라서는 모습을 보였습니다.

Apple(애플) ROE 트렌드 (macrotrends.net 참조)

Microsoft(MSFT) ROE 트렌드( macrotrends.net 참조)

애플 MS ROE 비교(macrotrends.net 참조)

애플 주가 현황(2024-05-11 구글 검색 결과 참조)

---

애플의 ROE는 왜 높을까?

먼저 순이익을 보면 애플의 순이익은 지속적으로 상승하는 모습을 보여 주고 있는데 이는 MS와도 비슷한 트렌드를 보여 줍니다. 

애플과 MS 순이익 비교(macrotrends.net 참조)

 

그러면 발행 주식수를 MS와 비교해 보겠습니다. 아래 차트에서 보면 MS의 주식수는 크게 변화가 없어 보이는데 애플의 경우 발행 주식수가 매우 급하게 줄어들고 있는 것을 알 수 있습니다.

애플과 MSFT 발행 주식수 비교(macrotrends.net 참조)

 

이러한 ROE 변화는 애플의 주주 환원 정책, 특히 공격적인 자사주 매입 때문으로 볼 수 있습니다.

아래 차트에서 MS와 애플의 자사주 매입 금액에 있어 차이가 두드러 지고 있습니다.

Apple 자사주 매입(ycharts.com 참조)

 

MS 자사주 매입(ycharts.com 참조)

 

ROE '당기순이익'을 '자기자본'으로 나눈 것이기 때문에 순이익이 늘고 자사주 매입으로 인한 자본 감소 효과로 인하여 애플의 ROE가 급격히 증가한 것으로 판단할 수 있습니다.

2024.05.10 - [재테크/주식] - 기업의 가치를 알아보자 (ROE, PBR, PER, EPS)

기업의 가치를 알아보자 (ROE, PBR, PER, EPS)

---

애플의 ROE 상승을 어떻게 바라볼까?

애플의 주가는 최근 정체 상태 내지는 하락하는 경향을 보이기도 했습니다.

이는 애플의 성장성에 대한 의문이 있었기 때문입니다.

하지만 높은 순이익 유지와 현재와 같은 강한 주주 친화 정책을 지속한다면 앞으로도 애플의 주가는 긍정적이지 않을까 하는 것이 저의 개인적인 생각입니다.

 

※ 투자는 개인의 판단에 따라 신중하게 해 주시기 바랍니다.